В своей классической работе «О богатстве народов», опубликованной в 1776 г., Адам Смит ввел понятие «невидимой руки», которая движет систему свободного рынка к общему благу, хотя каждый из участников рынка заботится только о своем собственном интересе. По словам А.Смита, участник системы свободного рынка «ведом этой невидимой рукой, способствующей в итоге тому, что не входило в его намерения. Но преследуя свой собственный интерес, он часто способствует интересам общества более эффективно, чем если бы он реально предполагал сделать это».
Можно сказать, что нигде не заметно воздействие этой «невидимой руки» ярче, чем на фьючерсных рынках. Множество участников этих рынков озабочены собственными мотивами и перспективами их собственных торговых операций. Никто из них специально не стремится повысить эффективность экономики или же улучшить функционирование рынка в целом. Напротив, каждый движим своим собственным интересом, однако их взаимодействие приносит результаты, которые идут на благо обществу.
В этой главе рассматриваются три основных вида участников фьючерсных операций, их мотивы при осуществлении операций и их роль на рынке.
Этими тремя видами участников являются:
1. Хеджеры (hedgers). Хеджер представляет собой торговца, ведущего операции на рынке реального товара, лежащего в основе фьючерсного контракта, который использует фьючерсные рынки для уменьшения риска ценовых колебаний.
2. Торговцы в операционном зале (floor traders). Эта категория представлена членами биржи, которые присутствуют в операционном зале, и исполняют приказы на покупку и продажу контрактов.
3. Спекулянты (speculators). Спекулянт представляет собой торговца, получающего прибыль на использовании ценовых колебаний фьючерсных контрактов.
Однако эти категории не являются строго разграниченными. Так, существуют как хеджеры, так и спекулянты, которые являются членами биржи и ведут операции непосредственно в зале. Есть брокеры, которые выступают как хеджеры на одном рынке, и как спекулянты - на другом. Однако в большинстве случаев тот или иной участник принадлежит к одной из этих категорий.